INFORME TRIMESTRAL DEL MERCADO DE LEASING

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INFORME TRIMESTRAL DELMERCADO DE LEASINGDICIEMBRE2019

INFORMETRIMESTRAL DELMERCADO DELEASINGDiciembre de 2019Santiago Castro GómezPresidenteAlejandro Vera SandovalVicepresidente TécnicoFelipe Noval AcevedoDirector de LeasingElaboración del InformeDirección de LeasingFelipe Noval AcevedoJuanita Blanco ZeaDaniela Silva MonsalveDirección EconómicaCarlos Alberto VelásquezBabel Group DiseñoSeptiembre de 2019LeaCONTEsingNIDO01Editorial: ¿Hacia dónde va la industria de leasing en elmundo? Lecciones para Colombia02Presentación del Informe.03Análisis del Mercado de Leasing.I. Tendencias Internacionales del Mercado de Leasing.II. Indicadores de la Economía Colombiana.III. Mercado Colombiano de Leasing.a. Leasing Financiero.b. Leasing Habitacional.c. Leasing Operativo.

EDITORIAL¿HACIA DÓNDE VA LA INDUSTRIA DE LEASING ENEL MUNDO? LECCIONES PARA COLOMBIAPara aquellos empresarios que, en el corto o mediano plazo,buscan materializar sus proyectos de inversión en activosproductivos y así aumentar la eficiencia y productividad desu negocio cobra vital importancia entender y analizar lastendencias de desarrollo futuro a nivel internacional y localtanto del mercado de tales activos como del abanico deposibilidades que tienen para financiar su proyecto.El sector financiero colombiano ofrece diversasposibilidades para financiar los proyectos de inversión,pero los principales productos son el crédito tradicional yel leasing. De hecho, según cifras de la SuperintendenciaFinanciera de Colombia (SFC), en septiembre de 2019 lacartera total del sector financiero –que ascendió a 497,98billones de pesos– se concentró principalmente en lossiguientes productos: (i) crédito corporativo (16,5%), (ii)crédito hipotecario (11,8%), (iii) crédito a través de libranza(10,8%), (iv) leasing (10,7%, equivalente a 53,3 billonesde pesos), (v) crédito de libre inversión (8,5%) y (vi) tarjetasde crédito (6,1%).Sin embargo, en los países europeos y Estados Unidos, elmecanismo de financiación de activos más utilizado es elleasing, no el crédito tradicional. En efecto, de acuerdo coninformes de Equipment Leasing and Finance Association(ELFA)1 y Leaseurope2, las empresas que operan en EstadosUnidos y Europa utilizan más el leasing que los demásproductos financieros para adquirir o usar los activos decapital necesarios para aumentar su productividad sinincurrir en mayores desembolsos de capital. Inclusive,estas dos regiones fueron las que tuvieron mayor aumentoen el valor de los nuevos contratos de leasing activadosen 2018 a nivel mundial; incluso, Colombia logró crecerpor encima de los demás países de la región en este rubroy es reconocida por ser la líder en América Latina (véaseGráfica 1).GRÁFICA 1. NUEVOS CONTRATOS DE LEASING ACTIVADOS EN 2018(VALOR EN BILLONES DE DÓLARES Y CRECIMIENTO ANUAL).Canadá 97,981,1%EUA 136,40EU 424,64,4%Japón 45,67,7%2,5%Colombia 3,962,4%-1%2,3%Brasil 0,12Australia 0,8Nota: EUA no incluye leasing de vehículos de pasajeros.Fuente: Leaseurope 2018 Annual Survey y asociaciones de leasing de cada país1Asociación que representa a las compañías y proveedores de servicios financieros en el sector de financiamiento de equipos, cuyos miembros proporcionanel financiamiento que las empresas necesitan para operar y crecer” (Equipment Leasing and Finance Association, ELFA).2Federación europea de las agremiaciones de las compañías de leasing.5

EDITORIALEn particular, la industria de leasing en los países líderes seha concentrado en la financiación de equipos industrialesy vehículos, especialmente de equipos de comunicación,computadores, equipos médicos y vehículos de carga. Estehecho es especialmente relevante, pues tales activos tienende tres a cinco años de vida útil y requieren mantenimientosperiódicos, tanto preventivos como correctivos.A este panorama se suma la dinámica cambiante de losmodelos de negocio, donde la mayoría se dirige haciamodelos de economía circular y medioambientalmentesostenibles, cuya rapidez y complejidad aumenta alincorporar elementos que les permiten a las empresas estara la vanguardia en el uso de los más recientes avancestecnológicos3.Es por ello que la industria de leasing en los paíseslíderes ha buscado perfilar el portafolio de productos ysu estructuración misma de la forma más flexible posible,que permita abordar las necesidades, tanto de sus clientescomo de los proveedores de los activos, de manera rápiday eficaz. La base para que todo ello sea posible está en losatributos del leasing, pues resulta ser una herramienta útilpara robustecer las capacidades tecnológicas y productivasde las empresas sin que estas tengan que incurrir en gastosexcesivos y frecuentes derivados de los cambios que seaplique al modelo organizacional y de negocio.Por ejemplo, con el fin de generar mayor valor a sus clientes,compañías de financiación de activos, se han enfocadoen brindar soluciones financieras basadas en activos paradiferentes industrias gracias a alianzas con proveedores deactivos. De esa manera, se combina un amplio conocimientode cada industria para proveer soluciones que abarcan elciclo de vida de los activos especializados, incluyendo sufinanciación.De esa manera, se abre un abanico de oportunidades parala financiación de activos, pues el producto financiero secentra en la solución particular que necesita el cliente y ensu experiencia durante el tiempo que dure la operación.Por tanto, este tipo de estrategias va en línea con lasexpectativas de los clientes, las cuales cada vez están máscentradas en lograr un objetivo y enfocar sus esfuerzos enla utilización eficiente de los activos de capital para ello, noen conseguir el capital suficiente para comprar los activosque más se ajusten a su modelo de producción y en cómodisponer de los mismos cuando cumplan su vida útil.Adicionalmente, se espera que emerjan nuevos mercadosy se amplíen otros ya existentes. Este es el caso de laoportunidad que supone la financiación de la tecnología6de la Industria 4.0. Un estudio realizado por SiemensFinancial Services4 indicó que se espera que el tamaño deeste mercado ascienda a USD 214 billones en 2023 y en ladécada de 2030 llegue a más de USD 1 trillón. En efecto, losfabricantes de equipos y tecnología esperan que sus ventasaumenten entre el 25% y el 35% en los próximos cincoaños, si se ofrecen estos activos junto con opciones parasu financiación, pues podría necesitarse la financiación deun simple equipo o la renovación de una fábrica completa.Lecciones para ColombiaEn Colombia, el leasing ha operado desde mediados de ladécada de 1970; sin embargo, su potencial de crecimientoy relevancia está aún por alcanzarse, para convertirse enun aliado estratégico de todos los actores del mercado: elEstado colombiano, los clientes finales (sector público yprivado) y los proveedores de activos.En particular, actualmente existen varios elementos que handiezmado en los últimos años el desarrollo del leasing enel país, y que en Estados Unidos y Europa se superarongracias al entendimiento generalizado de la esencia ynaturaleza jurídica del leasing, entre los cuales están:1. Poco conocimiento de la naturaleza, calidades ybeneficios del leasing por parte de sus clientes potenciales(empresas y personas), de las entidades públicas que tieneninjerencia en el funcionamiento del leasing, incluso, deproveedores de los activos.2. Ineficiencias operativas, derivadas del desconocimientode las características particulares y procesos inherentes delproducto que van por cuenta de terceros que participanen alguna fase de la operación –según el activo y suprocedencia, pueden darse en su registro inicial o final, enla nacionalización del activo, en el traspaso de propiedad allocatario, entre otras–, razón por la cual las operaciones deleasing tienden a dilatarse en su tiempo de ejecución.3. Inseguridad jurídica, pues en Colombia el marcoregulatorio no es tan claro en materia de leasing comopara generar seguridad y tranquilidad en todos los frentesy fases clave de las operaciones de leasing; por ejemplo,en aspectos tan relevantes como la delimitación de laresponsabilidad de los locatarios o arrendatarios derivadade la tenencia de los activos.Con el fin de que el leasing sea tan relevante y estratégicoen Colombia como en el resto del mundo, Asobancariaha adelantado planes concretos en estos y otros frentespara fortalecer el desarrollo del leasing, iniciando con el3Para ahondar en el rol de la industria de leasing en combatir la obsolescencia tecnológica a partir de la servitización véase la Edición 1200 de la SemanaEconómica publicada por Asobancaria: ana-economica-edicion-1200-final-min.pdf4Siemens Financial Services (2020). Financing Industry 4.0. Recuperado el 21 de enero de 2020 de industry/financing-industry-4-0.html

EDITORIALfortalecimiento del conocimiento sobre el producto porparte de sus potenciales clientes (personas naturales yjurídicas), proveedores de activos y el Estado mismo.Por otro lado, la industria colombiana de leasing se haido adaptando a las necesidades de las empresas, pueslas entidades financieras han fortalecido su conocimientoespecífico de los activos que se dan en leasing y de surespectivo mercado, lo cual ha hecho más eficiente y rápidala gestión en todas las etapas de estas operaciones.Evidentemente, aún queda mucho camino por recorreren la digitalización de todo el sistema de operacionesfinancieras, dado que el proceso de transformación digitalde la economía del país apenas comienza y la mayoríade sectores económicos aún se encuentra en la faseexploratoria y de planeación de su digitalización.En ese sentido, un elemento clave para que todos losactores de la economía puedan adaptarse a los cambiosconstantes y dinámica de los mercados estriba en que elpaís cuente con un marco regulatorio lo suficientementeclaro pero flexible, que permita la implementación deproyectos de inversión para innovar parte del ecosistemamediante la digitalización de cualquier tipo de procesos yoperaciones.7

PRESENTACIÓN DEL INFORMEPRESENTACIÓN DEL INFORMEEl Informe Trimestral del Mercado de Leasing, publicadopor Asobancaria, es la única fuente de información enColombia sobre el estado actual de la industria de Leasing.Tendencias Internacionales. Para esta edición, el informeintegra un análisis de la evolución de la industria de leasinga nivel mundial, concentrado en Latinoamérica y en lasdos industrias líderes del mercado: Estados Unidos yEuropa. Así mismo, se hace un análisis del desempeño delmercado de leasing en estos países con corte a 2018.de 10,11%, equivalente a 2,44 billones más respectoa diciembre de 2018. Por último, la cartera del leasingoperativo neto mostró una tendencia al alza, aunque sucrecimiento continuó en terreno negativo, pues registróun decrecimiento real anual de 6,88%, 91.900 millonesmenos que en diciembre de 2018.Economía Colombiana. En esta edición se revisan losindicadores económicos más importantes y que podríantener incidencia en el comportamiento de la industria deleasing en Colombia. El 2019 cerró con un crecimientodel PIB de 3,3% y para 2020 esperamos que la economíase siga acercando a su crecimiento potencial y alcance el3,4%.Leasing en Colombia. Respecto al mercado de leasingen Colombia, la profundización del leasing en la economíacolombiana en diciembre de 2019 fue de 5,10% delPIB, 0,03 pp. menos respecto al mismo periodo del añoanterior. Además, en diciembre de 2019 la cartera totalde leasing, incluyendo anticipos, tuvo un crecimiento realanual de 3,27%, inferior al 3,86% de la cartera de créditotradicional del sector financiero y al 3,3% del PIB del país.Por lo tanto, se espera que para el 2020 la industria deleasing repunte su crecimiento y, a pesar de los constantescambios regulatorios, se fortalezca en el mediano plazo.En diciembre de 2019, la cartera total de leasing,incluyendo los anticipos, fue de 54,21 billones y mostróuna tendencia a la baja en su crecimiento real anual. Elindicador de calidad de cartera del leasing financieroen diciembre de 2019 fue 4,96%, se deterioró 0,22 pp.frente al observado en diciembre de 2018, pero mejoró en0,23 pp. respecto a junio de 2019; la calidad de carteradel leasing habitacional fue más sana respecto al año yal trimestre anterior. Por otro lado, la cartera de leasingfinanciero comercial en 2019 frente a 2018 creció entérminos reales en el segmento de las pymes (8,92%) yotros (7,39%), los cuales concentraron el 45,15% de lacartera de leasing financiero comercial.La cartera de leasing financiero, en diciembre de 2019tuvo un crecimiento real anual de 0,73%, 1,28 billonesmás que en diciembre de 2018. Por su parte, el leasinghabitacional siguió presentando tasas de crecimientode dos dígitos, ya que tuvo un crecimiento real anual9

ANÁLISIS DEL MERCADO DE LEASINGI. TENDENCIAS INTERNACIONALES EN EL MERCADO DE LEASINGi.ii.Estados Unidos.Europa.1314II. INDICADORES LÍDERES DE LA ECONOMÍA COLOMBIANA1.2.3.4.5.6.Producto Interno BrutoSector externoVentas del comercio minorista y vehículos.Índice de Confianza del ConsumidorDespachos de cemento, producción de concreto y ventas de viviendaExpectativas del mercado y de la economía en Colombia151819202122III. INDICADORES DEL MERCADO COLOMBIANO DE LEASING7.8.9.10.11.12.13.14.Profundización financiera en la economía colombianaCartera total de leasingComposición de la cartera de leasingParticipación por entidad en el mercado de leasingIndicador de Calidad de Cartera (ICC)Cartera de leasing financiero comercial por tipo de empresaNuevos contratos activados por tipo de leasing en 2019-Q4Nuevos contratos activados de leasing por departamento252627282931323418IV. MERCADO COLOMBIANO DE LEASING FINANCIERO15.16.17.10Cartera de leasing financieroParticipación por entidad en la cartera de leasing financieroLeasing financiero por tipo de activo.383940

V. MERCADO COLOMBIANO DE LEASING HABITACIONAL18.19.Cartera de leasing habitacionalParticipación por entidad en la cartera de leasing habitacional4243VI. MERCADO COLOMBIANO DE LEASING OPERATIVO20.21.22.Cartera de leasing operativoParticipación por entidad en el mercado de leasing operativoParticipación por activo en la cartera de leasing operativo44454611

ANÁLISIS DEL MERCADO DE LEASINGSECCIÓN I. TENDENCIAS INTERNACIONALES EN EL MERCADO DE LEASINGSin embargo, en Latinoamérica, la importación de bienesde capital como maquinaria y equipo está altamentecorrelacionada con las operaciones de leasing (exceptoBrasil). Sin embargo, recientemente se ha observado quea pesar de que las importaciones de bienes de capitaltuvieron comportamientos favorables en estos paísesdurante 2018, la industria de leasing en términos devolumen ha ralentizado su ritmo de crecimiento. Esto quieredecir que estos países están reemplazando el leasing conotros mecanismos de financiación, para adquirir este tipode bienes.6En el 2018, por noveno año consecutivo, la industria deleasing logró expandirse alcanzando los US 1,287.01billones, lo que representa un crecimiento anual de0,33% frente a 2017. Las regiones más destacadasdentro del portafolio de leasing a nivel mundial continúansiendo Norteamérica, Europa y Asia con cerca del96% del mercado, donde Norte América es el líder conuna participación del 35,8% ( US 640.1 billones) y uncrecimiento de su industria frente a 2017 de 3,2%.5Según The White Clark Group (2020), en Latinoamérica,el portafolio de la industria de leasing se contrajo 4,2%en 2018 frente a 2017; esto puede deberse a errores enlos cálculos dado que la mayoría de las monedas enLatinoamérica se han devaluado frente al dólar americano(moneda en la que The White Clark Group hace suscálculos). A pesar de esta contracción, Colombia sigueliderando el mercado de la industria de leasing con el25% de participación de mercado, además, se destacael comportamiento de países como México, Chile, Brasily Perú. Vale la pena resaltar, que entre los tres primeroslogran el 75% de participación de mercado en AméricaLatina.El diagnóstico de The Alta Group LAR explica queespecialmente en Colombia y Perú las entidadesde financiamiento están perdiendo apetito por estetipo de operaciones, dado que algunas las percibencomo altamente riesgosas. Sin embargo, el llamadova direccionado a buscar estrategias para no perderparticipación de mercado, como acercamiento a lossocios comerciales de la región, y continuar financiandoactivos de capital, que son los verdaderos catalizadoresdel crecimiento económico en Latinoamérica.7GRÁFICA 2. PARTICIPACIÓN EN LA INDUSTRIA GLOBAL DE LEASING.America del SurAfricaOceania1,1%2,2% 0,5%AsiaNorte America35,8%27,2%33,2%EuropaFuente: The White Clark Group (2020).56127World Leasing Yearbook (2020). World Leasing Yearbook 2020.Ibidem.Ibidem.

ANÁLISIS DEL MERCADO DE LEASINGEstados UnidosA pesar de que más clientes estaban financiando laadquisición de maquinaria y equipo, lo hacían en montosconsiderablemente menores al histórico. Esto derivó enuna reducción en el tamaño de mercado de financiaciónde maquinaria, equipo y software que lo llevó alrededor delos US 900 billones en 2018.Como se mencionó anteriormente, Estados Unidoscontinúa siendo el líder en la industria de leasing a nivelmundial. En 2018, esta industria alcanzó los US 428,40billones, siendo jalonada principalmente por la financiaciónde equipos que creció 4,4% frente a 2017. Según el WorldLeasing Yearbook (2020) , a lo largo de 2018 la inversióny financiación de equipos y software (activos en dondeestá concentrada la cartera de leasing en EE. UU. crecióa un ritmo de 5,9% nominal, ligeramente por encima delcrecimiento de 2017 (5% nominal).Ahora, para 2019, se espera que esta tendencia hayasido revertida como consecuencia del entorno económicofavorable que enfrentó Estados Unidos frente a suspares, no solo en términos de expansión productiva sinode empleo, confianza de los consumidores, entre otros.Además, un punto realmente valioso, es que la ReservaFederal bajó el rango de la tasa de los fondos federales,tres veces durante el año (75 puntos básicos –pbs– entotal) llevándolo a 1,5%-1,75%, lo que pudo dinamizar lafinanciación de equipos y software.Estos resultados, que en términos reales no fueron degran magnitud, reflejaron la situación económica queatravesaba el país en ese entonces. Durante ese año, laReserva Federal tomó la decisión de incrementar el rangode los fondos federales, lo que encareció el costo deldinero en el país norteamericano.GRÁFICA 3. MÉTODOS DE FINANCIACIÓN UTILIZADOS POR TIPODE ACTIVO EN ESTADOS UNIDOS DURANTE 2018.LeasingPréstamoLínea de créditoEquipo de oficina27Otras 17Muebles y accesorios2018 1332422543245112415112109 39111210214234 246414124 541313Inversión total(USD billones)212173035111726ComputadoresMaquinaria pesada1933No nAutomóvilesOtra financiación4446471474459 101 27 208 50 50 119 380Fuente: ELFF (2019).89World Leasing Yearbook (2020). World Leasing Yearbook 2020.Ibidem.Equipment Leasing & Finance Foundation, ELFF (2019). 2019 Equipment Leasing & Finance Industry Horizon Report.1013

ANÁLISIS DEL MERCADO DE LEASINGEuropaLa industria europea de leasing durante 2018 alcanzólos US 427 billones, manteniendo su posición comola segunda región con mayor participación dentro de laindustria mundial de leasing, con cerca del 33,2% de laparticipación de mercado. En 2018, los líderes en leasingde la región fueron Reino Unido, Alemania, Francia, Italia yPolonia, quienes además de liderar la región, se encuentrandentro de los 10 países con mayor volumen en negociosen leasing a nivel mundial.Vale la pena resaltar que Reino Unido y Alemania sonrespectivamente la tercera y cuarta industria de leasing másgrandes a nivel mundial, acaparando el 39% del mercadoeuropeo y el 13% del mercado mundial de leasing.En términos de montos de financiación, según lo reportadopor Leaseurope, en 2018 se incrementó el volumen definanciación

PRESENTACIÓN DEL INFORME PRESENTACIÓN DEL INFORME El Informe Trimestral del Mercado de Leasing, publicado por Asobancaria, es la única fuente de información en Colombia sobre el estado actual de la industria de Leasing. Tendencias Internacionales. Para esta edición, el informe integra un análisis de la evolución de la industria de leasing

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