BAB II KAJIAN PUSTAKA, KERANGKA PEMIKIRAN, DAN HIPOTESIS

BAB IIKAJIAN PUSTAKA, KERANGKA PEMIKIRAN, DANHIPOTESIS2.1Kajian Pustaka2.1.1 Rasio Keuangan2.1.1.1 Definisi Rasio KeuanganRasio keuangan berguna untuk melakukan analisa terhadap kondisikeuangan dan menilai kinerja manajemen dalam suatu perusahaan. Laporankeuangan melakukan aktivitas yang sudah dilakukan perusahaan dalam suatuperiode tertentu. Aktivitas yang sudah dilakukan dituangkan dalam angka-angka.Angka-angka ini akan menjadi lebih apabila kita dapat bandingkan antara satukomponen dengan komponen yang lainnya. Setelah melakukan perbandingan,dapat disimpulkan posisi keuangan suatu perusahaan periode tertentu.Berikut ini penjelasan mengenai pengertian rasio keuangan menurut paraahli, antara lain:Menurut Kasmir (2014:104) rasio keuangan adalah:“Rasio keuangan merupakan kegiatan membandingkan angka-angkayang ada di dalam laporan keuangan. Perbandingan dapat dilakukanantara satu komponen dengan komponen dalam satu laporan keuanganatau antar komponen yang ada di antara laporan keuangan. Kemudian,angka yang diperbandingkan dapat berupa angka-angka dalam satuperiode maupun beberapa periode.”18

19Pengertian rasio keuangan menurut Harahap (2010:297) merupakanangka yang diperoleh dari hasil perbandingan dari satu akun laporan keuangandengan akun lainnya yang mempunyai hubungan yang relevan dan signifikan.Sedangkan Pengertian RasioKeuangan menurutIrham Fahmi(2012:107) dinyatakan sebagai berikut:“Rasio keuangan atau financial ratio ini sangat penting gunanya untukmelakukan analisa terhadap kondisi keuangan perusahaan. Bagi investorjangka pendek dan menengah pada umumnya lebih banyak tertarikkepada kondisi keuangan jangka pendek dan kemampuan perusahaanuntuk membayar dividen yang memadai. Informasi tersebut dapatdiketahui dengan cara lebih sederhana yaitu dengan menghitung rasiorasio keuangan yang sesuai dengan keinginan.”Dari pengertian di atas dapat disimpulkan bahwa rasio kukan dengancaramembandingkan beberapa pos atau komponen tertentu dalam laporan keuanganyang memiliki hubungan untuk kemudian yang ditujukan untuk menunjukanperubahan dalam kondisi keuangan sebuah perusahaan.2.1.1.2 Bentuk-bentuk Rasio KeuanganUntuk mengukur kinerja keuangan perusahaan dengan menggunakanrasio-rasio keuangan dapat dilakukan dengan beberapa jenis rasio keuangan.Setiap rasio keuangan memiliki tujuan, kegunaan, dan arti tertentu. Kemudiansetiap hasil dari rasio yang diukur diinterpretasikan sehingga menjadi berarti bagipengambilan keputusan.

20Menurut Kasmir (2014:106) jenis-jenis rasio keuangan adalah sebagaiberikut:“ 1. Rasio Likuiditas (Liquiditiy Ratio)2. Rasio Solvabilitas (Leverage Ratio)3. Rasio Aktivitas (Activity Ratio)4. Rasio Rentabilitas/profitabilitas (Profitability Ratio)5. Rasio Pertumbuhan (Growth Ratio)6. Rasio penilaian (Valuation Ratio).”Dari uraian tersebut di atas dapat disimpulkan bahwa jenis-jenis rasiokeuangan adalah rasio likuiditas yang menggambarkan kemampuan perusahaandalam memenuhi kewajiban (utang) jangka pendek, rasio solvabilitas untukmengukur sejauh mana aktiva perusahaan dibiayai oleh utang, rasio aktivitasdigunakan untuk mengetahui tingkat efisiensi pemanfaatan sumber daya, rasiopertumbuhan menggambarkan kemampuan perusahaan mempertahankan uanmanajemenmenciptakan nilai pasar usahanya diatas biaya investasi.Sedangkan Menurut Harahap (2010:301) beberapa rasio yang seringdigunakan adalah:“1.Rasio LikuiditasMenggambarkan kemampuan perusahaan untuk menyelesaikankewajiban jangka pendeknya.2. Rasio SolvabilitasMenggambarkankemampuan perusahaan dalam membayar kewajibanjangka panjangnya atau kewajiban-kewajibannya apabila perusahaandilikuidasi3. Rasio Rentabilitas/ProfitabilitasMenggambarkan kemampuan perusahaan mendapatkan laba melaluisemua kemampuan dan sumber yang ada4. Rasio LaverageMenggambarkan hubungan antara utang perusahaan terhadap modalmaupun aset. Rasio ini dapat melihat seberapa jauh perusahaan dibiayai

21oleh utang atau pihak luar dengan kemampuan perusahaan yangdigambarkan oleh modal.5. Rasio AktivitasMenggambarkan aktivitas yang dilakukan perusahaan dalammenjalankan operasinya baik dalam kegiatan penjualan, pembelian dankegiatan lainnya.6. Rasio Pertumbuhan (Growth)Menggambarkan persentase pertumbuhan pos-pos perusahaan daritahun ke tahun.7. Penilalian Pasar (Market Based Ratio)Rasio ini merupakan rasio yang lazim dan yang khusus dipergunakan dipasar modal yang menggambarkan situasi/keadaan prestasi perusahaandi pasar modal.8. Rasio ProduktivitasRasio ini menunjukkan tingkat produktivitas dari unit atau kegiatanyang dinilai, misalnya rasio karyawan atas penjualan, rasio biaya perkaryawan.”Dari beberapa pernyataan di atas dapat disimpulkan bahwa dalamekonomi berbagai jenis rasio keuangan yang berbeda-beda sesuai dengankegunaannya masing-masing dan jenis perusahaannya. Berdasarkan penelitianpenulis akan meneliti tiga jenis rasio dari lima jenis rasio, yaitu rentabilitas atauprofitabilitas, likuiditas, dan nilai pasar pada perusahaan property dan realestate.2.1.1.3 Pembanding Rasio KeuanganAnalisis laporan keuangan tidak akan berarti apabila tidak adapembandingnya. Data pembanding rasio keuangan mutlak ada sehingga dapatdilakukan perhitungan terhadap rasio yang dipilih. Dengan adanya datapembanding, kita dapat melihat perbedaan angka-angka yang ditonjolkan, apakahmengalami peningkatan atau dari penurunan periode sebelumnya.Adapun data pembanding yang dibutuhkan menurut Kasmir (2014:115)adalah sebagai berikut:

22“1. Angka-angka yang ada dalam tiap komponen laporan keuangan,misalnya total aktiva lancar dengan utang lancar, total aktivadengan total utang, atau tingkat penjualan dengan laba danseterusnya2. Angka-angka yang ada dalam tiap jenis laporan keuangan,misalnya total aktiva di neraca dengan penjualan di laporan labarugi.3. Tahun masing-masing laporan keuangan untuk beberapa periode,misalnya tahun 2005 dibandingkan dengan tahun 2006 dan 20074. Target rasio yang telah dianggarkan dan ditetapkan perusahaansebagai pedoman pencapaian tujuan5. Standar industri yang digunakan untuk industri yang sama,misalnya Capital Adequacy Ratio (CAR) untuk dunia perbankan,atau persentase laba atas penjualan tertentu6. Rasio keuangan pesaing pada usaha sejenis yang terdekat, yangdigunakan sebagai bahan acuan untuk menilai rasio keuanganyang diperoleh disamping standar industri yang ada.Angka-angka pembanding ini dapat diambil dari laporan keuangan yangdibuat atau sumber lainnya. Kemudian untuk target masing-masing rasio sudahditentukan sebelumnya. Sementara itu, rasio dari rata-rata industri dapat diperolehdari lembaga yang berwenang mengeluarkan, misalnya untuk perbankan dapatdiperoleh dari Bank Indonesia (BI). Khusus untuk rasio pesaing dapat diperolehdari laporan keuangan yang dibuat dan sudah dipublikasi atau dari intelijenpemasaran.2.1.1.4 Keunggulan Analisis Rasio KeuanganKeunggulan analisa rasio keuangan menurut Irham Fahmi (2012:109)adalah sebagai berikut:“1. Rasio merupakan angka-angka atau ikhtisar statistik yang lebihmudah dibaca dan ditafsirkan2. Merupakan pengganti yang lebih sederhana dari informasi yangdisajikan laporan keuangan yang sangat rinci dan rumit3. Merupakan pengganti yang lebih sederhana dari informasi yangdisajikan laporan keuangan yang sangat rinci dan rumit

234. Mengetahui posisi perusahaan di tengah industri lain5. Sangat bermanfaat untuk bahan dalam mengisi model-modelpengambilan keputusan dan model prediksi (Z-score)6. Menstandardisasi size perusahaan7. Lebih mudah memperbandingkan perusahaan dengan perusahaanlain atau melihat perkembangan perusahaan secara periodic atautime series8. Lebih mudah melihat tren perusahaan serta melakukan prediksi dimasa yag akan datang.”2.1.1.5Manfaat Analisis Rasio KeuanganMenurut Irham Fahmi (2012:109) manfaat yang bisa diambil dengandipergunakannya rasio keuangan, yaitu:“1. Analisi rasio keuangan sangat bermanfaat untuk dijadikan sebagaialat menilai kinerja dan prestasi perusahaan2. Analisis rasio keuangan sangat bermanfaat bagi pihak manajemensebagai rujukan untuk membuat perencanaan3. Analisis rasio keuangan dapat dijadikan sebagai alat untukmengevaluasi kondisi suatu perusahaan dari perspektif keuangan4. Analisis rasio keuangan juga bermanfaat bagi para kreditor dapatdigunakan untuk memperkirakan potensi risiko yang akandihadapi dikaitkan dengan adanya jaminan kelangsunganpembayaran bunga dan pengembalian pokok pinjaman.5. Analisis rasio keuangan dapat dijadikan sebagai penilaian bagipihak stakeholder organisasi.2.1.1.6 Keterbatasan Rasio KeuanganMenurut Harahap (2010:298), adapun keterbatasan analisis rasio adalah :“1. Kesulitan dalam memilih rasio yang tepat yang dapatdigunakan untuk kepentingan pemakainya2. Keterbatasan yang dimiliki akuntansi atau laporan keuanganjuga menjadi keterbatasan teknik ini seperti :a. Bahan perhitungan rasio atau laporan keuangan inibanyak mengandung taksiran dan judgment yang dapatdinilai bias atau subjektifb. Nilai yang terkandung dalam laporan keuangan dan rasioadalah nilai perolehan (cost) bukan harga pasarc. Klasifikasi dalam laporan keuangan bisa berdampak padaangka rasio

24d. Metode pencatatan yang tergambar dalam standarakuntansi bisa diterapkan berbeda oleh perusahaan yangberbeda3. Jika data untuk menghitung rasio tidak tersedia, akanmenimbulkan kesulitan menghitung rasio4. Sulit jika data yang tersedia tidak sinkron5. Dua perusahaan dibandingkan bisa saja teknik dan standarakuntansi yang dipakai tidak sama. Oleh karenanya jikadilakukan perbandingan bisa menimbulkan kesalahan.”Sedangkan menurutIrham Fahmi (2012:110),ada beberapakelemahan dengan dipergunakannya analisa secara rasio keuangan yaitu:“1. Penggunaan rasio keuanganakan memberikan pengukuran yangrelatif terhadap kondisi suatu perusahaan2. Analisis rasio keuangan hanya dapat dijadikan sebagai peringatanawal dan bukan kesimpulan akhir.3. Setiap data yang diperoleh yang dipergunakan dalammenganalisis adalah bersumber dari laporan keuangan perusahaan4. Pengukuran rasio keuangan banyak yang bersifat artificial.2.1.2 Rentabilitas2.1.2.1 Definisi RentabilitasSetiap perusahaan mempunyai tujuan akhir yang ingin dicapai suatuperusahaan yang terpenting adalah memperoleh laba atau keuntungan yangmaksimal, disamping hal-hal lainnya. Keuntungan tersebut akan dipergunakanbagi kesejahteraan pemilik, karyawan, serta meningkatkan mutu produk danmelakukan investasi baru. Oleh karena itu, manajemen perusahaan dituntut harusmampu untuk memenuhi target yang telah ditetapkan. Sehingga, besarnyakeuntungan haruslah dicapai sesuai dengan yang telah diharapkan. Untukmengukur tingkat keuntungan suatu perusahaan, digunakan rasio keuntungan ataurasio profitabilitas yang dikenal juga dengan nama rasio rentabilitas.